北京时间周三(3月7日)晚23:00，加拿大央行将公布最新的利率决定。2018年，在全球央行的加息热潮下，加拿大央行是否会加息？加元汇率又将何去何从？

加央行周三维持利率不变 年内加息2-3次？

据彭博调查的21位经济学家称，预计加拿大央行的利率决议中维持利率在1.25％不变。最近几周，由于经济数据疲弱，全球市场动荡以及地缘政治担忧加剧，投资者一直在削减加息几率，预计这些问题会进一步加剧波罗兹对紧缩货币政策的谨慎。

加拿大丰业银行(Scotiabank)的经济学家德里克·霍尔特在一份报告中表示:“其措辞更为谨慎，为评估事态发展争取了时间。”“有一些相当有说服力的理由来暂停加息周期。”

霍尔特称，这其中包括贸易政策的不确定性。美国总统特朗普威胁对钢铁和铝征收关税、经济增长放缓，以及企业投资计划疲弱。掉期交易显示，波罗兹下一次上调利率——这将是加息周期中的第四次加息——在7月之前尚未完全消化。一个月前，投资者预计今年5月份至少会有一次加息，而4月份的加息几率也很大。

目前，策略师和交易员仍相信该央行年底前将加息2-3次，但全球最大资管公司却认为，如果该央行今年会加息的话，可能只有1次。

贝莱德的加拿大固定收入部门主管Aubrey Basdeo称，对于家庭债务、投资活动、经营模式以及贸易的担忧将促使加拿大央行行长波洛兹坚持现行政策，直到今年下半年。他认为，市场对加拿大央行加息的预期过于激进。

加拿大央行鹰派立场弱化对加元来说不会是好兆头。加元今年迄今的表现在G10货币中垫底。

在美联储新任主席鲍威尔对美国经济发表乐观看法之后，投资者已经开始考虑美联储今年加息4次的可能性。而隔夜指数掉期(OIS)显示，加拿大央行5月加息的可能性已经从1月中旬的80%下降至目前的50%左右。

太平洋投资管理公司的Ed Devlin表示，他也预期加拿大央行将在收紧政策问题上采取谨慎态度，虽然存在年底前加息2次的可能性，但风险偏向于央行不及预期般强硬。在缺乏央行鹰派的支持下，加元难以获得上涨动力。

围绕北美自由贸易协定(NAFTA)谈判的不确定性也是影响加元中期走势的因素之一。特朗普政府没有对加拿大免征钢铁关税，并以此作为NAFTA谈判的条件，美国上周宣布对钢铁和铝征收高额关税帮助加元创下一年来最差单周表现。

投行机构怎么说？

野村证券(Nomura)分析师表示，由于北美自由贸易协定谈判(NAFTA)仍需要进一步谈判以及特朗普开户贸易战的可能性，自然会看到墨西哥和加拿大作为市场的天然贸易代理人受到压力，但除了贸易发展之外，更重要的是，该行仍对加元持悲观态度。

该行分析师表示，在短期内，我们仍然认为加元净多头仓位看起来已经过度，很容易被解除。从货币政策的角度来看，我们预计加拿大的经济增长相对于美国而言比较缓慢，这意味着加拿大央行收紧货币政策的速度要比美联储慢。我们预计，这些驱动因素将推动美元/加元汇率升至1.31或更高水平。

另外，周三(3月7日)BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文表示，在加拿大央行(BOC)利率决议出炉前，投资者对美元/加元多头头寸进行获利了结。在此前1月份升息25个基点后，市场普遍预期加拿大央行将维持利率不变。本次货币政策会议后并无后续的新闻发布会，因此，最早要到北京时间周五(3月9日)凌晨才能获取加拿大央行官员释放的一些消息。

届时，加拿大央行行长波洛兹和该国财政部长摩尔诺将在哈利法克斯公布新的银行券，副行

Lien称，自上次货币政策会议以来，我们实际上看到了加拿大经济数据的普遍恶化。该国零售销售转为负数，主要工作岗位减少，CPI同比下降，住房活动减弱，贸易逆差扩大。尽管周二公布的IVEY PMI报告好于预期，但总体而言，加拿大制造业活动总体上较年初有所放缓。与此同时，国际油价也下跌，但最重要的是，美国总统特朗普的新关税政策和对北美自由贸易协定的攻击，给加拿大经济带来了严重的风险。作为美国钢铁和铝的第一大供应商，加拿大将是美国新关税政策的巨大受害者，所有这些均可能使美国更接近退出北美自由贸易协定。

然而上次货币政策会议上，加拿大央行行长波洛滋表示，随着时间的推移，需要提高利率，但他们也担忧收紧政策可能会导致通胀加剧。与此同时，利率期货走势显示，市场预期加拿大央行今年5月再度升息的可能性为55%。虑到最近的事态发展，以及加拿大央行政策声明不像波洛滋的言论那么乐观，我们相信该央行将维持一种保守的基调，重申他们对北美自由贸易协定的担忧，以及维持通胀目标的必要性。最重要的是，我们希望他们重申，“在未来的升息中需谨慎”，这应该足以重振美元/加元反弹，并助推其回升至1.30关口上方。

加拿大多伦多道明银行分析师表示：“我们认为市场存在更大回调的空间。目前市场依然认为加拿大央行年内存在加息55个基点的空间，即使经济动能略有丧失，同时北美自由贸易协定(NAFTA)也面临挑战。我们认为市场依然看好经济数据的表现，不过我们预计加拿大央行年内只会再加息一次，相信会在夏季出现。”

TD分析师建议称：“我们将在加拿大央行会议前美元/加元出现回落时入场做多，上行看向1.30一线。”